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Etats-Unis - Amérique du Nord > Suite à l’annonce de nouveaux indices de la production et de l’emploi, le MSCI US enregistre l’une des meilleures performances de l’OCDE, en dépit des contre performances de ses valeurs financières. Le consentement du G20 à prolonger les politiques de relance et
l’engagement de taux bas renouvelé par la banque fédérale américaine ont naturellement supporté cette hausse. Le Canada contribue remarquablement à la performance de la zone, soutenu par les résultats du secteur de l’énergie.
Europe > Avec une performance de moins de 2%, le marché européen enregistre des résultats fort hétérogènes. Parmi les contre performances de novembre, on retiendra le net recul du marché grec, en prise avec des suspicions de mauvaise gestion des dépenses européennes. La Suède, quant à elle, abandonne près de 2%, impactée
notamment par l’affaiblissement de la couronne suédoise et l’effondrement du titre Ericsson. Le pays n’en reste pas moins l’un des meilleurs acteurs européen sur l’année, secondant la Norvège, soutenue ce mois-ci par le sursaut du titre Yara International. Aussi, en tant que créancière importante du Moyen Orient, la zone termine le mois quelque
peu perturbée par la demande de moratoire sur la dette du conglomérat Dubaï World.
Asie-Pacifique > En nette rupture avec la tendance mondiale, le MSCI Pacific ressort particulièrement malmené. La perte de 5% concédée sur le mois reflète les contre performances de la quasi-totalité des acteurs, à l’exception de l’Australie et de Singapour, notoirement soutenues par leurs valeurs financières.
L’activité exportatrice nipponne se retrouve entravée par une légère appréciation du yen face au dollar.
Marchés émergents > Si les marchés émergents ont su profiter du raffermissement du prix des matières premières, notamment de l’once d’or, ils n’en restent pas moins affectés par la chute de Dubaï, touchant en premier lieu le Moyen Orient et l’Afrique. Tandis que l’Amérique Latine renouvelle de très
bonnes performances (supérieures à 6%, en EUR), les marchés asiatique et européen affichent des résultats plus mitigés.
Marchés de taux> Les marchés obligataires ont affiché des performances positives en novembre. En Europe, la situation des états périphériques de la zone Euro, en particulier l’Irlande et la Grèce, continue d’inquiéter investisseuzrs et agences de notations. La puissance du rally sur les marchés de crédit commence à
perdre du souffle, en particulier pour les émetteurs financiers. La Banque Centrale Européenne a laissé les taux directeurs inchangés à 1% et les marchés futures n’anticipent pas de hausse avant la mi 2010. L’inflation retourne presque en territoire positif à -0.1% en octobre 2009 comparé à octobre 2008. Les anticipations d’inflation étant plus élevées, les
obligations indexées à l’inflation ont surperformé leurs équivalentes à taux fixes. L’Euro est resté fort contre la majorité des devises, à l’exception du yen et de certaines devises émergentes.
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